性价比极高！这几家高成长、低估值的优质零部件公司普遍被低估？

中信证券的统计数据显示，自2020年第四季度以来，汽车板块的市值分化明显。市值500亿以上的公司涨幅中位数达到41.6%，而100亿以下的公司则下跌了13.34%。然而，春节后市场出现了反转，中小市值公司的表现开始超越大市值公司。分析认为，小市值公司尤其是零部件板块的优秀公司价值普遍被低估，当前配置性价比极高。从投资主线和估值维度来看，汽车零部件投资可以分为三个层次：1. 估值处于历史较高水平的公司，如特斯拉产业链的拓普集团和三花智控、汽车电子行业的德赛西威和华阳集团、工艺平台型的福耀玻璃和敏实集团等。这些公司赛道好、龙头地位稳固、下游客户优质。2. 估值处于历史估值中枢位的公司，如均胜电子、科博达和豪能股份等。这些公司可能是由于份额次于龙头，或处于经营周期的低谷。3. 估值处于历史估值中枢下方的公司，如旭升股份、保隆科技、贝斯特和新坐标等。这些公司可能处于经营底部，市场关注度有待提升，但上行空间大。重点可配置的零部件板块高成长、低估值公司包括：- 敏实集团：全球领先的外饰件供应商，新业务铝合金电池盒在手订单全球第一，当前股价对应2021年20倍PE。- 豪能股份：变速箱配件业务国内领先，通过大众、麦格纳开启全球渗透，且通过收购优质资产成都昊轶强布局军工业务，当前股价对应2021年15倍PE。- 明新旭腾：国内领先的汽车内饰面料供应商，真皮产品已具备全球竞争力，加速外资替代，当前股价对应2021年22倍PE。- 阿尔特：国内领先的汽车设计公司，受益于国内互联网、科技公司纷纷下场造车，汽车设计需求井喷，已开始走上全球舞台，与爱达克、麦格纳等全球汽车设计公司同台竞技，当前股价对应2021年26倍PE。免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担！风险提示：股市有风险，入市需谨慎。性价比极高！这几家高成长、低估值的优质零部件公司普遍被低估？中信证券的统计数据显示，自2020年第四季度以来，汽车板块的市值分化明显。市值500亿以上的公司涨幅中位数达到41.6%，而100亿以下的公司则下跌了13.34%。然而，春节后市场出现了反转，中小市值公司的表现开始超越大市值公司。分析认为，小市值公司尤其是零部件板块的优秀公司价值普遍被低估，当前配置性价比极高。从投资主线和估值维度来看，汽车零部件投资可以分为三个层次：估值处于历史较高水平的公司、估值处于历史估值中枢位的公司和估值处于历史估值中枢下方的公司。重点可配置的零部件板块高成长、低估值公司包括敏实集团、豪能股份、明新旭腾和阿尔特等。这些公司在各自领域具有领先地位，且当前股价对应2021年的市盈率相对较低，具有较高的投资价值。免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担！风险提示：股市有风险，入市需谨慎。

中信证券统计发现，20Q4以来，汽车板块按市值维度来看分化明显，20Q4以来，市值500亿以上公司涨幅中位数为+41.6%，100-500亿公司涨幅为+9.0%，100亿以下公司涨幅为-13.4%。

但春节后迎来了反转。中小市值表现明显好于大市值。

其分析指出，小市值公司尤其是零部件板块优秀公司价值普遍被低估，当下配置性价比高。从投资主线和估值维度梳理汽车零部件投资的九宫格。

1)估值处于历史较高水平，在中枢为上方1个标准差以上。这类公司主要是赛道好、龙头地位稳固和下游客户优质，如特斯拉产业链的拓普集团和三花智控、汽车电子行业的德赛西威和华阳集团、工艺平台型的福耀玻璃和敏实集团等。

2)估值处于历史估值中枢位，在中枢至上方一个标准差以内。这类公司可能是由于份额次于龙头，或处于经营周期的低谷，如均胜电子、科博达和豪能股份等。

3)估值处于历史估值中枢下方。这类公司可能是由于处于经营底部，市场关注度有待提升，但是上行空间大，如旭升股份、保隆科技、贝斯特和新坐标等。

重点可配置零部件板块高成长、低估值的公司。例如：

敏实集团：是全球领先的外饰件供应商，新业务铝合金电池盒在手订单全球第一，当前股价对应2021年20倍PE；

豪能股份：变速箱配件业务国内领先，通过大众、麦格纳开启全球渗透，且通过收购优质资产成都昊轶强布局军工业务，当前股价对应2021年15倍PE；

明新旭腾：为国内领先的汽车内饰面料供应商，真皮产品已具备全球竞争力，加速外资替代，当前股价对应2021年22倍PE；

阿尔特：为国内领先的汽车设计公司，受益于国内互联网、科技公司纷纷下场造车，汽车设计需求井喷，已开始走上全球舞台，与爱达克、麦格纳等全球汽车设计公司同台竞技，当前股价对应2021年26倍PE。

免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担！

风险提示：股市有风险，入市需谨慎

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