滴滴2018年上半年巨亏40亿 未来盈利方向何在

滴滴2018年上半年虽报巨亏，但营收与现金流增长显著，显示其运营健康。主要运营成本包括司机费用、服务器租赁及员工薪酬。滴滴通过预付模式实现资金留存，且随着用户规模扩大，边际成本降低。去年亏损较小，今年或因扩大营收与国际化投入致亏损扩大。总体而言，滴滴仍是一家具高增长潜力的健康公司。

很多人以为公司账面亏损就是不好的公司，这是错误的理解。

真正好的公司，是营收快速增长+现金流高速增长，这才是最重要的指标。说简单点，就是到手的现金才是钱，现金为王。啥意思？因为你手上没有现金，就啥都干不了，员工发不了工资，房东会赶走你，没钱租或买设备，企业就死掉了。

如果现金流健康，每月都在增长，这说明公司的收入是大于支出的，你不用担心公司入不敷出。

而现金流的增长，是以营收的增长为前提的。公司都没有营收，哪里会有现金流呢？

而利润，实际是可以用现金来调整的，只要企业领导人想。比如:

1.用现金作为杠杆，收购利润率高的公司，来提高营业利润。

2.减少研发支出和设备支出，就意味着少支出，换言之，就是多盈利。但这就是以牺牲企业增长为代价的。

所以说，滴滴公司健康不健康，要看几个指标:

2017年滴滴交易额达到250-270亿美元，增长率70%。2018年因为垄断的优势，估计增长率估计不会低于50%，那么其2018年全年营收375-400亿美元。

我们现在不清楚滴滴公司的现金流怎么样，因为滴滴没有上市，现金流情况不得而知！

但按滴滴公司的经营模式，可以大概有个预估。滴滴最大的支出是付给司机的费用，其次是租用服务器的费用，然后是人员的工资。无论是哪项，都是先收入、后支出的模式。司机每周结算一次，这样就是有一周的资金留存。

其次，滴滴是要提取司机的平台佣金的。

第三，所有服务器是月结，甚至几月结的。

第四，人员工资也差不多是月结。

就是这样一家完全接近垄断的网约车公司，其模式是采取“现收预付”的方式，它的现金流量一定是随着营收规模越来越大的，而且服务器硬件和带宽的边际成本也是会随着用户规模越来越低的，这是常识。

另外，给司机的补贴，我们所看到的实际情况，是越来越少了，而且是浮动的，甚至不补贴。

这样的模式下，滴滴去年仅录得2亿美元的亏损，还不足总营收的1%，亏损很小了。

今年扩大亏损的原因，可能是为了增加营收规模多投入补贴，以及新增加对国外的支出。无论哪个，其实都是为了扩大营收规模和现金流量。所以，

综合来讲，滴滴还是一家非常健康的公司。

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