一汽夏利更名天津博郡一汽集团即将整体重组上市，未来如何？

天津一汽夏利汽车股份有限公司已更名为天津博郡汽车有限公司，法人代表变更为南京博郡CEO黄希鸣。这一变化引发资本市场关注，一汽夏利股价在A股疲软背景下逆势大涨。天津一汽夏利已基本完成”净身”工作，将全部生产资质转移给合资公司，成为”壳资源”。一汽夏利的更名和资产重组，标志着这个传奇的中国家轿品牌将不再生产产品，引发网友嗟叹。同时，这也反映了中国部分国有车企的现状。在大汽车集团清理不良资产的过程中，不赚钱的老品牌被出售，接盘的往往是资本市场上的造车新势力。然而，这些新势力在大环境不佳的情况下也面临资金压力，最终可能还需地方国资委接盘。一汽夏利去年10月宣布与南京博郡新能源汽车有限公司设立合资公司，注册资本25.4亿元。一汽夏利以资产及负债作价5.05亿元出资，持股19.9%；博郡汽车以现金出资20.34亿元，持股80.1%。这种资产重组手法，使一汽夏利基本没有了实体资产，等待被借壳。一汽夏利从2014年至2018年累计亏损超过75亿元，期间变卖家产维系生存，也为资产重组铺路。公司相继卖掉了内燃机制造分公司、变速器分公司、产品开发中心以及汽车研究中心等资产。此外，一汽夏利还将持有的一汽丰田15%股份以总计54.83亿元的价格转回一汽股份。然而，博郡汽车目前状况也非常糟糕，面临员工离职、资金紧张等问题。博郡向合资公司出资能否到位尚不确定，同时还需处理从央企转来的几百名员工，面临较大压力。与此同时，一汽集团整体上市的步伐也在加快。3月13日，证监会核准了一汽轿车关于重大资产重组的事项。一汽轿车将置出除财务公司、鑫安保险股权及部分保留资产外的全部资产和负债，并将一汽解放注入一汽轿车。通过资产重组，一汽轿车的主营业务将从乘用车变为商用车的研发、制造和销售。一汽集团的资产重组手法简单直接，捆绑销售，买资质需搭负债。例如，1元转让一汽华利给拜腾等。国企、央企的资产重组一直是个难题。一汽夏利将资产卖给博郡，虽然博郡获得了生产资质，但本身也不赚钱。这或许只是让公司在资本市场看起来更完整，为寻找下一个接盘侠做准备。而最终，可能还是地方国资委来接盘。一汽夏利更名天津博郡，完成”净身”工作，成为”壳资源”。这一变化引发资本市场关注，股价逆势大涨。同时，一汽集团整体上市步伐加快，通过资产重组，主营业务将从乘用车变为商用车。然而，博郡汽车目前面临资金压力和员工问题，未来接盘侠可能还是地方国资委。这一事件反映了中国部分国有车企的现状，以及国企、央企资产重组的难题。

3月11日晚，天津一汽夏利（查成交价参配优惠政策）汽车股份有限公司披露《关于重大资产重组实施进展情况的公告》，公告显示2020年2月21日，中华人民共和国生态环境部已将企业环保信息进行了变更，企业名称变更为”天津博郡汽车有限公司”,法人代表变更为”HUANGXIMING”。（南京博郡CEO黄希鸣）

这也引得资本市场的一阵狂欢，3月12日以及13日，一汽夏利在A股疲软的情况下暴涨。天津一汽夏利已经基本完成”净身”工作，把全部生产资质过度给了以博郡为主导的合资公司，成为一个彻彻底底的”壳资源”。

这代表着未来这个传奇中国家轿品牌不会再生产产品了，引得网友一阵嗟叹。中国汽车的里程（查成交价参配优惠政策）碑，还是在时代的滚滚向前中倒下了。一汽夏利也映射着中国一部分国有车企的现状。

大汽车集团清理不良资产，不赚钱的老品牌连人带厂出售。而接盘的就是前几年在资本市场风风火火的造车新势力，大环境不好造车新势力也没钱，再找地方国资委接盘。

01一汽夏利已经被清理干净

去年10月，一汽夏利宣布与南京博郡新能源汽车有限公司将设立合资公司——天津博郡汽车有限公司，注册资本为25.4亿元（查成交价参配优惠政策）。其中，一汽夏利以整车相关土地、厂房、设备等资产及负债作价5.05亿元出资，持股比例19.9%；博郡汽车以现金出资20.34亿元，持股比例80.1%。

这是一种上市公司资产重组的手法。就是利用手中所有的实体资产和想处理掉的负债入股另一家合资企业，然后换得新企业的一部分股份，旱涝保收。这样一汽夏利就基本上没有了实体资产，等待这家上市公司的就是被借壳。

以之前的公告来看，借壳一汽夏利的将会是铁物股份，这也是一家国资委持股的公司。

一汽夏利从2014年-2018年累计亏损超过75亿元，这段时间里变卖家产维系既是为了活下去，也是在为资产重组铺路。一汽夏利相继卖掉了内燃机制造分公司、变速器分公司、产品开发中心以及汽车研究中心等。此外一汽夏利还将持有的超级优质资产一汽丰田的15%股份，以25.6亿元和29.23亿元的价格分两次转回了一汽股份。

颇有一副哪吒削肉还母、剔骨还父的气势。此次把老厂房、员工、生产资质负债等等一并打包卖给了博郡，算是削干净了身上最后一片腐肉。

不过博郡的目前状况也非常糟糕，大面积员工离职，现有员工发不出钱。博郡向合资公司出资能不能到位是一方面，毕竟20亿现金谈何容易。另一方面此次一汽夏利打包出售的还有几百名员工，博郡本身尚不能自保，那怎么样处理这些从央企铁饭碗来私企的员工，又是一大问题。

02一汽集团整体上市的前奏

在3月13日，证监会发布了一汽轿车关于重大资产重组事项获得中国证监会核准批复的公告。这代表着一汽集团整体上市在按照预订的节奏进行着。

一汽轿车将除了财务公司、鑫安保险之股权及部分保留资产以外的全部资产和负债置出，并将一汽解放注入一汽轿车。

一汽轿车的重组方案是：一汽解放100%股权作价270.09亿元，一汽轿车有限100%股权作价50.88亿元，二者差额为219.21亿元，其中199.21亿元对价由一汽轿车以6.68元/股发行股份的形式支付，其余对价以现金支付，一汽轿车同时拟配套募资不超35亿元。

通过资产重组的方式，未来一汽轿车的主营业务将从乘用车的研发、制造和销售，变更为商（查成交价参配优惠政策）用车的研发、制造和销售。

因为A股的上市要求是要连续三年处于盈利状态，一汽集团旗下又资产庞杂，所以一汽轿车和一汽夏利这两个上市公司就是一汽集团把能赚钱的部分给分批上市了。而近些年，一汽轿车和一汽夏利，都在盈利上出现了巨大问题。在这样下去，这两个壳也保不住。索性一汽集团就进行了集团内部的整体重组。一汽集团的手法也很简单，就是捆绑销售。买资质得搭负债。比如1元转让一汽华利给拜腾等等。

国企、央企的资产重组一直是个老大难问题。从整体来看，一汽夏利把这些资产卖给博郡，虽然博郡有了生产资质，但是博郡本身也不赚钱。对于博郡来说，不过就是让公司整体在资本市场看起来更完整，更美好了，更好寻找下一个接盘侠了。

那么又有谁会给把盘子支大的造车新势力接盘呢？不过到头来也还是地方国资委罢了。

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