丰田汽车财报解析：全球领先地位如何稳固？

丰田汽车2022财年经营状况回顾：在疫情和芯片短缺的挑战下，丰田仍实现了产销量的大幅增长和财务业绩的显著提升。其全球布局和产品线齐全的优势得以体现，同时，高效节油的混动车型也助力其业绩增长。然而，丰田在纯电动汽车领域的研发相对落后，若不加大投入追赶，可能面临被市场边缘化的风险。总体来看，丰田的未来仍需在保持传统优势的同时，加快新能源汽车领域的布局。

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2022年5月11日，丰田汽车公布了其2022财年(2021年4月1日-2022年3月31日)财报。基于此，对丰田汽车在过去一年中的经营状况进行回顾与简评。

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影响丰田经营状况的主要因素

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业务表现

2.1产量

2022财年，丰田的汽车产量为815.8万辆，同比增长8.0%。尽管在过去一年里，芯片短缺与疫情反复迫使其不得不多次减产，与2021财年相比，疫情的有效缓解还是使产量得到了一定程度的弥补。而在日本本土市场，丰田的年产量同比下降5.3%，是海外产量的增长拉动了其产能的恢复。

数据来源：丰田2022财年财报

2.2销量

2022财年，丰田汽车的全球总销量为1,038.1万辆，较2021财年增长了46.1万辆，同比增长4.6%。其中，「丰田」和「雷克萨斯」的销量为951.2万辆，并且电动汽品牌销量中的占比也在逐年攀升，从2020财年的20.3%增至2022财年的28.4%。此外，丰田在2022财年财报中表示，预计在2023财年，其全球总销量将达到1,070万辆。

根据财报中披露的综合销量数据，2022财年丰田在日本国内市场的销量占比为23.4%，日本市场全年销量为192.4万辆，同比下降9.5%；而海外市场的销量占比为76.6%，海外市场全年销量达到630.6万辆，同比增长14.2%。具体来看，北美地区为丰田的全球第一大销售市场，北美市场销量在其综合销量中的占比达29.1%，甚至超过了其本土市场。

数据来源：丰田2022财年财报

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财务表现

3.1利润状况

总体概述

2022财年，尽管全球经济环境与汽车行业的供应链现状使其承受多方压力，丰田仍然取得了十分亮眼的财务成绩，完成收入与利润的双增长。2022财年营业收入为31.38万亿日元，同比增长15.3%；营业利润为2.99万亿日元，同比增长36.3%；毛利率由2021财年的8.1%增长至2022财年的9.5%；归属于母公司的净利润为2.85万亿，同比增加26.9%，净利率也上涨了0.8个百分点。

数据来源：丰田2022财年财报

利润拆解

与2021财年相比，2022财年丰田的营业利润净增加值为7,979亿日元，对该部分增加值进行拆解，则具体的影响因子及其带来的实际变动分别为：

业绩增长(+8,600)、汇率变动(+6,100)、成本削减(-3,600)、费用削减(-2,200)、其他因素(-921)。

报告期内的有利因素主要有两个方面：

1.业绩增长来源于丰田旗下的汽车、零部件及金融服务产品的销量增加及其在售产品组合的改变；

2.汇率变动则得益于该时期日元的持续贬值。

报告期内的不利因素主要有三个方面：

1.成本方面，尽管丰田内部管理效率的不断提高使其经营成本降低了2,800亿日元，但本年度原材料价格的不断飙升造成6,400亿日元的成本增长，两相叠加使得其最终成本上涨了3,600亿日元；

2.费用方面，劳动力成本增加1,000亿日元(报告期末雇员数量增加6,534人)，折旧费用增加650亿日元，研发支出增加150亿日元；其他费用增加400亿日元，累计抵消了2,200亿日元利润；

3.其他致使其利润下降的因素有掉期交易的估值损失等。

数据来源：丰田2022财年财报

分部门

分部门来看，与2021财年相比，2022财年丰田的汽车销售业务营业收入增至28.61万亿日元，同比增长16.0%，营业利润增至2.28万亿日元，同比增长42.1%，且汽车业务的毛利率上涨了1.5个百分点；而金融服务业务的营业收入同比增长7.5%，达到2.32万亿日元，毛利率高达28.3%。

数据来源：丰田2022财年财报

分地区

分地区来看，与2021财年相比，2022财年丰田在日本地区的营业收入同比增长7.0%达到15.99万亿日元；北美地区的营业收入同比增长17.6%至11.16万亿日元；欧洲地区的营业收入同比增长23.4%达到3.87万亿日元；亚洲地区的营业收入达6.53万亿日元，同比增长29.4%。

数据来源：丰田2022财年财报

3.2资产状况

通过丰田2020~2022财年的资产负债表可以看出，总资产呈稳步上升趋势，从2020财年的53.97万亿日元增长到2022财年的67.69万亿日元，其中负债占比59.9%，所有者权益占比40.1%。但资产的增长趋势在逐年放缓，从2021财年的15.4%降至2022财年的8.7%。考虑到汽车行业本身的特殊性，其固定资产在企业总资产中的占比通常较高，丰田2022财年的固定资产占比为18.2%。

数据来源：丰田2022财年财报

3.3现金流状况

丰田2020~2022财年的年末现金流量均为正数且逐年递增。其中，经营活动现金流量净额始终为正，投资活动现金流量净额始终为负，与2021财年相比，其2022财年的投资力度大幅下降。此外，2022财年的融资活动现金流量净额也转增为减。

数据来源：丰田2022财年财报

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总结与展望

尽管疫情反复以及芯片缺货潮对于丰田的业绩产生了一定的影响，但得益于丰田产品线齐全，销售渠道全球布局，再加上自身燃油车以及混动车型(HEV)的技术领先性，在市场上仍然有着强大的竞争力，在2022财年中无论产销量都获得了较大的增长，营业成本和利润也有了两位数百分比的成长。

在2023财年(2022年4月1日-2023年3月31日)中，由于俄乌冲突长期化，让原油价格持续处于高位，对于节油的丰田HEV产品来说无疑是利好消息，以高效节油为卖点的丰田HEV产品的销量短期内预计会再创新高。但另一方面，疫情的不确定性仍然存在对供应链产生冲击的可能性，丰田在日本市场5月销量约为8.65万辆，同比下降20.0%，BA.5毒株在全球逐渐抬头，也将又一次考验丰田的供应链稳定性。

长远来看，丰田的主要市场北美、中国、欧洲都在大力推广搭载锂离子动力电池的新能源汽车(BEV)，与丰田长期研发的氢燃料电池相左，丰田在BEV上的研发已经大幅落后于竞争对手，尚未开发出100%的纯电平台，赶工推出的纯电产品竞争力与中美欧企业相比有较大的差距，若丰田仍旧对BEV持消极态度，不全力进行追赶，长远来看丰田汽车有被边缘化的可能性。此外，在丰田的看家技艺混动汽车市场，来自中国的竞争对手也不断推出动力性、智能化、节能水平、配置空间等多方面超越丰田的产品(如比亚迪DM-i系列，长城DHT系列等)，已经大幅度侵蚀丰田的市场份额。随着中国车企加大对于海外的布局，80年代丰田在北美超越通用的故事恐将多次重复上演，只不过丰田变成了被超越的对象。

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